Шохин заявил о риске "осенних банкротств" из-за сохранения ставки ЦБ
22.07.2026 09:56
Такая ситуация, по его словам, может сложиться из-за постепенного накопления негативных тенденций в экономике, которые в итоге начнут оказывать более заметное давление на бизнес.
Шохин отметил, что в ходе опросов среди членов РСПП фиксируется сокращение спроса на продукцию и услуги компаний. При этом похожие оценки, как он подчеркнул, звучат и от других деловых объединений. Дополнительную нагрузку на предприятия создают значительные выплаты по кредитам, которые сохраняются при высокой стоимости заимствований.На этом фоне, считает он, длительное удержание ключевой ставки без снижения может усилить финансовые трудности компаний, особенно тех, которые уже работают с высокой долговой нагрузкой и низкой рентабельностью. В результате к осени 2026 года может сформироваться волна так называемых «осенних банкротств», когда бизнес столкнется с нехваткой оборотных средств, падением выручки и ростом расходов на обслуживание долгов.Таким образом,, по оценке Шохина, решение по ключевой ставке будет иметь не только макроэкономическое, но и прямое практическое значение для устойчивости предприятий в ближайшие годы.Особенно уязвимыми, по его мнению, оказались проекты, связанные с импортозамещением и развитием собственных производственных цепочек. В последние годы многие компании активно вкладывались в расширение мощностей, модернизацию оборудования и запуск новых линий, рассчитывая на устойчивый спрос и поддержку внутреннего рынка. Однако рост инвестиций пришёлся на период, когда экономическая динамика заметно замедлилась.В итоге предприятия столкнулись уже не с трудностями при закупке или установке оборудования, а с более серьёзной проблемой — нехваткой заказов на готовую продукцию. Спрос на внутреннем рынке оказался слабее ожиданий, а отдельные отрасли начали откладывать или сокращать собственные инвестиционные программы из-за высокой стоимости кредитов и общей неопределённости. Это особенно болезненно для компаний, которые только недавно завершили этап активного расширения.Дополнительное давление создают иностранные конкуренты, которые, имея доступ к более дешёвому финансированию, государственным субсидиям и поддержке своих правительств, могут предлагать продукцию по более низким ценам. Такая ценовая конкуренция осложняет положение российских производителей и снижает их возможности по быстрому возврату вложенных средств. В результате самые активные и технологически продвинутые компании рискуют не выйти на нужный объём продаж, а значит — не окупить вложенные инвестиции.Если эта ситуация сохранится, под угрозой окажутся не только текущие поставки и загрузка предприятий, но и более долгосрочные цели, связанные с технологическим развитием и укреплением промышленной самостоятельности. Как отметил глава РСПП, потеря таких проектов способна замедлить движение к технологическому лидерству в среднесрочной перспективе и ослабить позиции страны в ключевых отраслях.Шохин подчеркнул, что одним из наиболее заметных факторов в экономике сегодня остается фактическая «заморозка» инвестиционной активности. При этом наблюдаемый в статистике рост вложений, по его словам, во многом объясняется не запуском новых проектов и расширением производства, а необходимостью проводить восстановительные и компенсирующие работы. Это означает, что формальное увеличение инвестиций не всегда свидетельствует о полноценном развитии бизнеса и экономики в целом.На этом фоне предпринимательское сообщество внимательно следит за дальнейшими решениями по ключевой ставке. Компании рассчитывают на ее снижение, однако одновременно готовятся и к менее благоприятным вариантам, включая сохранение ставки на прежнем уровне. Шохин отметил, что замедление инфляции и сокращение кредитной активности уже сформировали объективные предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. По мнению бизнеса, более мягкие условия могли бы поддержать деловую активность, оживить инвестиционный цикл и сделать заемные средства доступнее для предприятий.«Надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», — заявил глава РСПП. Таким образом, бизнес выступает не за формальное и поспешное смягчение, а за взвешенное решение, которое будет опираться на реальные экономические показатели и не создаст дополнительных рисков для финансовой стабильности.Эксперты отмечают, что решение Банка России по ключевой ставке на ближайшем заседании может оказаться непростым, поскольку на денежно-кредитную политику сейчас одновременно влияют сразу несколько факторов. На этом фоне многое будет зависеть от того, насколько устойчивым окажется замедление инфляции и не возникнут ли новые риски для бюджета и цен.Как пояснил Шохин, у ЦБ есть основания сохранить ставку на заседании совета директоров 24 июля. В числе таких аргументов он назвал серьезный ценовой шок на топливном рынке, который может усилить инфляционное давление, а также вероятность увеличения дефицита федерального бюджета в 2026 году. По его словам, подобные обстоятельства обычно заставляют регулятора действовать осторожнее и не спешить со смягчением политики.Сейчас ключевая ставка Банка России составляет 14,25% годовых. Это решение было принято на июньском заседании, когда регулятор решил сделать паузу в изменении параметра. Снижение ставки стало возможным благодаря тому, что инфляция начала замедляться, пусть и не очень быстро.Однако, как ранее подчеркивал Банк России, пространство для дальнейшего снижения ставки заметно сократилось. Это означает, что регулятор, вероятнее всего, будет внимательно оценивать и текущую динамику цен, и ситуацию с бюджетом, и внешние шоки, прежде чем принимать новое решение. В результате июльское заседание может пройти без изменения ключевой ставки, если риски для экономики сохранятся на повышенном уровне.Финансовый рынок внимательно следит за предстоящим решением Центробанка, поскольку ключевая ставка напрямую влияет на кредиты, депозиты, курс рубля и общее состояние экономики. На фоне текущих экономических тенденций многие аналитики ожидают, что регулятор сохранит осторожный подход к монетарной политике.Однако эксперты предполагают, что на ближайшем заседании показатель снизится на 0,25%. По мнению специалиста по финансовому рынку Николая Солабуто, Банк России и дальше будет придерживаться стратегии постепенного смягчения денежно-кредитной политики. Такой сценарий, как отмечают специалисты, соответствует недавним заявлениям Владимира Путина о необходимости аккуратных и взвешенных решений в финансовой сфере.Если прогноз подтвердится, это может стать очередным шагом к более мягким условиям кредитования и поддержке деловой активности. В то же время слишком резкое снижение ставки может создать дополнительные риски для инфляции, поэтому ЦБ, вероятно, будет действовать поэтапно и без спешки.Заседание ЦБ по ключевой ставке пройдет 24 июля. Именно тогда станет ясно, подтвердятся ли ожидания экспертов и продолжит ли регулятор курс на постепенное снижение показателя.